自从特朗普发表演讲排除了黄金的新关税后，黄金(XAU/USD)价格从历史高位回落。此次下跌还受到强于预期的美国非农就业报告的推动，报告显示3月份的就业增长强劲，增强了对劳动市场的信心。同时，美联储主席鲍威尔的鹰派言论——强调了对通胀和关税的担忧——进一步提振了美元，限制了黄金突破关键阻力位的能力。然而，尽管鲍威尔的语气较为强硬，市场仍然预期今年晚些时候会降息。随着10年期国债收益率保持在4.0%以下，这一预期正在逐渐增强。美联储鹰派信息和市场鸽派预期之间的拉锯战使得黄金价格波动剧烈，但总体上仍受到良好的支撑。
黄金上升通道
下面的4小时图表显示，自2025年1月初以来，黄金一直在一个明显的上升通道内波动。价格走势很好地遵循了这个结构。它经常在下趋势线反弹，并在上边界附近遇到阻力。
该图表突显出一系列更高的高点和更高的低点，暗示着强劲的牛市趋势。在2月中旬，黄金试图突破通道，但很快又反转了。这次假突破显示出买方的疲软，并导致了一段盘整期。
在2月末和3月初，黄金形成了一个反向头肩形态。该形态的突破将价格推回到通道的上方阻力区域。到4月初，黄金再次触及上边线，但遭到拒绝，随后出现了急剧的下跌，使价格回到接近下方通道支撑。最近从该支撑区域的反弹表明通道仍然完好。尽管市场普遍存在恐慌，黄金有限的下行空间显示出持续的需求。尽管如此，未能突破更高的价格反映了多头的谨慎情绪。
结论
黄金继续在一个强劲的上升通道内波动，受到中央银行购买和全球不确定性的支持。近期价格从3,000美元附近的主要支撑区域反弹，维持了其看涨结构。然而，多次未能突破通道上边界反映出投资者在混合信号中的犹豫。只要支撑位保持，技术图形显示出更多横盘或向上的走势。宏观经济因素可能会推动下一步的重大变动。
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