股市非常喜欢与中国进行贸易谈判的想法，但这个故事中有很多问题。每个重要的新闻媒体报道的内容都略有不同，很明显他们都在努力获取准确的信息。据我们所知，彭博社在昨晚东部时间6:38率先发布了会议的消息。但到了晚上10点，当我们结束时，这一消息尚未在《华尔街日报》或《金融时报》上出现，这暗示了白宫内部存在不同的故事。
这很重要，因为长期以来的报道显示，白宫员工之间的沟通并不好，而特朗普则喜欢这种方式，让自己的团队相互对立——这是一种非常糟糕的管理风格。这也很重要，因为这表明白宫员工内部存在分歧，暗示美国在进入会议时没有一套政策原则或提案，假设会有会议的话。
即使中国没有窥探这个政府中普遍存在的糟糕沟通方式，它也能轻易察觉到这一点。这意味着它可以在瑞士的代表团周围游走，展示它知道这是多么的混乱，包括实际上缺乏达成协议的权威。分析师对于结果束手无策。一个人表示可能会有90天的暂停，而另一个人则说可能从145%减至50%，甚至回到20%。花旗表示：“目前的情况是‘双输局面’，对所有相关方都是如此。”超级高的关税预计将在未来六到十二个月内继续存在。
我们倾向于相信花旗的观点。美国代表团不知道自己在做什么。它几乎肯定缺乏明确、具体的目标。特朗普认为自己在玩游戏。他未能认识到对手的复杂性。
美中贸易谈判将主导市场，特别是在美联储今天交付其工作后。债券市场在价格和收益率应该上涨还是下跌的问题上陷入了混乱。这也意味着我们在外汇市场也处于不确定的状态。
昨天，债券党对关税带来的库存和大幅上升的进口产生了印象。今天将在周二进行一次完全正常且良好的3年期债券拍卖之后，进行10年期拍卖。
每个人都知道，库存是“管理”，而不是经济增长。然后，今天下午2点将发布美联储的公告，随后是新闻发布会。这次的观众将比上次多三倍。没人预期会加息或降息，但我们都想听到关于通胀的暗示/建议。
不幸的是，聪明的美联储经济学家在新冠疫情期间的供应链灾难中没有注意到窗外的情况，结果对通胀的判断错误。诚然，从长远来看，通胀高峰是“暂时的”，但那是在经济学家的时间框架内（几年），而不是公众的时间框架内（几个月）。这次即使是最有经验的经济学家也不能告诉我们关税对通胀的影响，因为特朗普可以在一夜之间撤回或三倍增加这些关税。
关于美元资本外逃的新消息：Stephen Jen及其在Eurizon SLJ的同事发表了一篇论文称，“根据彭博社的报道，美元可能面临2.5万亿美元的‘雪崩’抛售，因亚洲国家解除其对世界储备货币的库存。”Jen是一个值得关注的人物，无论他在哪里工作。
“多年来，亚洲出口商和投资者可能积累了‘极其庞大’的美元，扩大了该地区与美国的贸易顺差……随着美国发起的贸易战加深，一些亚洲投资者可能会将资金回流或加强对美元贬值的保护——这可能触发对世界储备货币的外逃。
“’我们怀疑这些亚洲出口商和机构投资者对美元的囤积可能极其庞大——可能在2.5万亿美元左右——并对美元相对于这些亚洲货币构成严重的下行风险。’”
预测
在美中谈判的故事中，欧元下滑，但随后因德国良好的工厂数据回升了大约60点。美联储的降息已从6月推迟到7月（但仍然有三次降息的可能），而欧洲央行预计将在6月再次降息。可以猜测，美中谈判比通常的主导力量——中央银行，更具重要性。
由于无法预测这一结果，因为美国缺乏政策或计划，因此我们无法对美元做出预测。我们倾向于相信资本外逃的想法，因此可能会面临更多损失，但来自瑞士的任何好消息都将带来提振。波动性将会非常可怕。甚至10分钟的交易者也会受到影响。清理你的办公桌。
小插曲：《华尔街日报》报道公司正与高中合作，招聘其商科学生进行兼职技术工作（如焊接），并在毕业时提供每年5万到7万美元的工作机会。
小插曲：在过去24小时内，我们看到了两篇关于美国在格林兰进行间谍活动的报道。第一篇报道说所有间谍活动已被终止。第二篇报道说间谍活动正在加大力度，表明特朗普对收购格林兰的认真态度（《华尔街日报》）。在一个不足10万人的地方进行间谍活动一定很困难，那么间谍活动和影响之间有什么区别呢？俄罗斯会说“没有。”