澳大利亚元（AUD）本周开盘表现不佳，AUD/USD在0.6450-0.6460区间挑战其关键的200日简单移动平均线（SMA），而上周五则有所上升。
在现货市场缺乏明确方向的情况下，美国美元（USD）小幅上扬，投资者持续消化9月份的美国劳动力市场报告中混合的结果，以及对美联储（Fed）在未来几个月可能降息的重新希望。
澳大利亚：稳步前行，但不急于求成
澳大利亚的经济并不是在飞速前进，但也没有失去动力。11月份的初步PMI报告显示出相对坚实的情况：制造业指数上升至51.6（前为49.7），服务业指数小幅上升至52.7（前为52.5）。
零售销售同样表现不错，9月份同比增长4.3%，贸易顺差扩大至39.38亿澳元。商业投资在第二季度有所改善，推动GDP环比增长0.6%和同比增长1.1%。虽然没有什么特别突出的，但保持了经济的运转。
劳动力市场也增添了一些信心。10月份的失业率降至4.3%，而就业变化反弹至 +42.2K，显示出经济状况可能再次走强。
在通胀方面，等待11月26日的下一个发布时，值得注意的是，9月份的月度CPI指标（加权平均）上升至3.5%。经过修整的均值同比增长3.0%，而总体CPI为3.5%，仍然偏高，让人感到不安。
中国：支持，但未能强劲推动
中国仍是澳大利亚经济的重要组成部分，其复苏持续进行，只是没有太大加速。
第三季度GDP同比增长4.0%，10月份零售销售同比增长2.9%。但在其他方面有所疲软：RatingDog制造业PMI降低至50.6，服务业PMI降至52.6。工业生产也令人失望，同比增长4.9%。
贸易数据也是类似的故事，9月份顺差从1033.3亿美元缩小至904.5亿美元。不过，通胀确实出现了意外的上升：由于假期消费，整体CPI同比反弹至0.2%，而核心CPI提高至1.2%。
正如普遍预期的，中国人民银行（PBoC）保持其贷款市场报价利率（LPR）不变，一年期为3.00%，五年期为3.50%。
澳联储：保持稳健，目前没有改变
澳大利亚储备银行（RBA）在11月初的第二次会议上将利率保持在3.60%，这一结果在预期之中。发出的信号依然平稳和审慎——没有急于在任何方向调整政策。
澳联储指出，通胀持续顽固，劳动力市场紧张，仍对物价施加压力。行长米歇尔·布洛克表示政策“非常接近中性”，暗示近期没有调整利率的意愿。
她还提到，已经实施的75个基点的降息尚未完全传导到经济上。决策者希望在采取任何行动之前获得更明确的需求信号。
市场定价反映了这种谨慎：约93%的几率表明12月9日不会有变化，并且到了2026年底，几乎没有4个基点的降息预期。
11月份的会议记录增加了一些细节，列出了保持利率不变的三个原因：需求增强、顽固的通胀或低生产率，以及政策仍然有些限制性的感觉。但他们也留下了余地：劳动力市场的放松或家庭支出显著回落可能会为进一步放松提供理由。
技术展望
AUD/USD继续在其区间的下端徘徊，在持续的下行压力背景下考验其关键的200日SMA。
如果AUD/USD能够以可持续的方式突破0.6459的200日SMA，则可能打开向10月份低点0.6440（10月14日）的潜在下跌的通道，随后是8月份的底部0.6414（8月21日）和6月份的谷底0.6372（6月23日）。
相反，在上行方向上，0.6533和0.6548分别是100日和55日SMA的初步阻力，之后是11月份的高点0.6580（11月13日）和10月份的峰值0.6629（10月1日）。额外的涨幅可能会回到2025年高点0.6707（9月17日），然后是2024年高点0.6942（9月30日）和0.7000的标尺。
此外，动量指标在短期内有利于进一步回撤：相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，而平均方向指数（ADX）在14左右，表明当前的趋势仍然较弱。
大局
AUD/USD仍显得有些脆弱。如果该货币对在0.6400以下稳步滑落，将可能进一步下行。中国缓慢的后疫情复苏和持续的贸易不确定性对澳元并没有好处，使其实现真正和持久的动能变得困难。
不过，并不是一味的单向走势。澳联储的稳健、审慎的政策，来自中国的稍微好转的迹象，以及较弱的美国美元至少提供了一些支持，即使任何向上的波动仍可能是一个缓慢的过程。